Российские инвесторы не знают, что такое электронная коммерция

      Комментарии к записи Российские инвесторы не знают, что такое электронная коммерция отключены

Российские инвесторы не знают, что такое электронная коммерция

Ольга Бедарева Редактор, Москва

Ютинет.Ру – первый отечественный интернет-ритейлер, что удачно совершил IPO. председатель совета директоров Ютинет.Ру Михаил Уколов поведал о пройденном пути и очень многое растолковал.

Ютинет.Ру – первый в Российской Федерации интернет-ритейлер, что совершил IPO. И до тех пор пока единственный. Это знаковое как для самой компании, так и для рынка русском электронной коммерции событие, которому предшествовала тщательная юридическая и денежная подготовка, случилось в июле 2011 года. Что изменилось в жизни компании по окончании выхода на ММВБ?

Стоил ли ход положенных средств и сил? минусы размещения и Каковы плюсы акций компаний на бирже? Прося поведать про особенности пути Ютинет.Ру на ММВБ Executive.ru обратился к председателю совета директоров компании Михаилу Уколову.

Executive.ru: Как компания развивалась до IPO? Какие конкретно главные этапы возможно выделить?

Михаил Уколов: Их хватало. Отечественная история, как и история любой динамично развивающейся компании, насыщенна событиями. Во всех подробностях с ними возможно ознакомиться в соответствующем разделе на отечественном сайте.

Кратко сообщу, что Ютинет.Ру, основанная в 2004 году, прошла путь от малого бизнеса «квартирного» формата в прямом смысле этого слова (офис компании сначала размешался в простой квартире) с персоналом в пара человек до звания отечественного вебмагазина в сегменте электроники №1 (по версии Forbes, Российская Федерация). на данный момент в компании, оборот которой образовывает $85 млн, трудится более 500 сотрудников.

Пункты выдачи заказов трудятся в Москве, Санкт-Петербурге, Екатеринбурге, Ростове-на-Дону и Нижнем Новгороде. В 2012 году планируется открытие магазинов еще в 26 городах. В 2011 году мы первыми среди компаний, занимающихся электронной коммерцией в Рунете, совершили IPO.

Executive.ru: Как показалась сама мысль размещения акций на бирже? Компания изначально ставила такую цель либо мысль появилась спонтанно?

М.У.: Нет, мы заблаговременно ничего не планировали. В августе 2010 года на неофициальное собрание акционеров пришел один наш знакомый, что компетентен в этом вопросе. Он поведал, как компании, занимающиеся стволовыми клетками, размещаются на ММВБ.

И внес предложение нам, как динамично растущей организации, сделать то же самое. Сами мы разглядывали возможность выхода на IPO в отдаленной возможности, а отечественный сотрудник тут же поведал, что именно для этого необходимо сделать, какие конкретно соблюсти условия, нарисовал четкую схема выхода на биржу.

Проанализировав состояние компании и ее документацию, мы осознали, что для выхода на биржу у нас, в принципе, все уже имеется. Не достаточно лишь денежно-юридической «обертки». И мы принялись за дело. В следствии фактически всю осень 2010 года израсходовали на консультации и встречи с разными комитетами ММВБ.

В следствии нам сообщили: все превосходно, имеете возможность размещаться. Ну, а дальше оставалось забрать и сделать.

Это был сверхтяжелый проект. Из компании, которая ни при каких обстоятельствах не планировала таких маневров, не планировала быть публичной, мы должны были превратиться в организацию с совсем новым статусом, привести в соответствующее состояние всю внутреннюю документацию. Этим мы и занимались с января 2010 года.

Отчетность, аудированная по МСФО, показалась в апреле. Данный факт заслуживает особенного внимания – своевременная подготовка МСФО-отчетности в компании, которая ни при каких обстоятельствах не планировала таких шагов, всего за три месяца – это итог блестящей работы целой команды финансистов, бухгалтеров, юристов – как отечественных экспертов, так и приглашенных. Работа была проделана вправду адская и в рекордные сроки.

Организатором размещения акций выступила «Инвестиционная компания «Финам».

Executive.ru: Причем выход на ММВБ пара раз приходилось переносить…

М.У.: Да, это происходило в силу последовательности обстоятельств. Сначала мы по большому счету желали запуститься в апреле 2011 года. Позже перенесли на конец июня… Любой раз обнаруживалась какие-то недоработки, каковые возможно охарактеризовать так: бумаги не готовы.

То не готов меморандум, то презентация… Это на данный момент мы знаем, что и как нужно делать, в какие конкретно сроки. А тогда происходили накладки – мы действовали наощупь и часто происходили просчеты с подготовкой документов – не укладывались в сроки. И вот 19 июля наконец-то разместились!

Реализовали все акции по верхней границе.

Executive.ru: Поведайте подробнее о подготовке отчетности. Это будет полезно знать компаниям, каковые лишь оценивают возможность выхода на биржу.

М.У.: Во-первых, необходимо иметь в компании хороший управленческий учет. Собрать МСФО-отчетность по бухучёту достаточно сложно. Другими словами в случае если в компании кроме бухучёта налажен еще и обычный управленческий учет, то это отлично.

Тогда аудиторы сделают собственную работу стремительнее.

Еще один принципиальный момент – компания обязана стремиться быть максимально «не тёмной». Не секрет, что в сфере электронной коммерции компании получают по-различному. Всем как мы знаем, что электронная коммерция – это один из наибольших рынков обналички. Имеется компании, в которых возможно приобрести кэш как на валютном рынке, но лишь в их вебмагазинах.

Это, само собой разумеется, правонарушение.

Мы этим не занимаемся, так же как не торгуем контрабандным товаром. Исходя из этого в этом замысле у нас не было таких «хвостов», каковые необходимо было «отрезать» не смотря ни на что. А вот в случае если 90% отечественных соперников захотят внезапно стать «белыми», то в следствии просто-напросто обанкротятся, по причине того, что получают не на клиенте, а на продаже наличности.

У них совсем стать и другой бизнес «белыми и пушистыми» не окажется.

Еще один принципиальный момент – компания должна быть прибыльной либо хотя бы колебаться недалеко от нуля, другими словами быть самоокупаемой. Разумеется, что убыточная компания инвесторов на бирже вряд ли заинтересует.

Executive.ru: В чем обстоятельство того, что в электронной коммерции складывается такая нездоровая обстановка, близкая к криминальной?

М.У.: Из книжек все знают о модели идеальной борьбе – в то время, когда большое количество продавцов, большое количество клиентов и присутствует полная информационная прозрачность. На таком рынке не легко соперничать. В борьбе за клиента начинаются ценовые войны, каковые ведут бизнес в «минус». Другими словами трудиться делается невыгодно, и компания начинает искать другие источники дохода, к примеру, реализовывать наличность.

Другими словами компания была самоокупаемой либо легко убыточной, реализовала кэш и вышла в небольшой плюс. Так отрасль и живет. Другими словами сам интернет заставляет игроков играться с ценой, что убивает маржинальность.

В следствии предприниматель, пробуя расширить доход, находит самый несложный метод. Но данный путь закрывает компании дорогу на биржу. Так же как его закрывает и заведомая убыточность компаний.

Поразительно, но многие большие интернет-компании приносят лишь убытки, они не выходят из минуса.

Executive.ru: В чем тогда суть для того чтобы бизнеса как для обладателей, так и инвесторов?

М.У.: Для меня это также громадный вопрос. Поинтересуешься у акционеров убыточной компании – для чего вам все это? В ответ пространные размышления о том, что все когда-нибудь как-нибудь наладится, и бизнес начнет приносить прибыль.

В обычной классической экономике имеется пара способов зарабатывания денег. Его возможно сравнить с коровой. Одни ее заводят чтобы доить, а другие покупают громадное прекрасное животное на мясо. Молока оно не дает, но ест отменно. Инвесторы реализовывают таковой бизнес и пробуют так получить – придают всему этому товарный вид, заворачивают в прекрасную упаковку и реализуют вторым инвесторам, каковые через какое-то время поступят совершенно верно кроме этого.

Наряду с этим приобрести в отечественной сфере прибыльный бизнес весьма непросто. Такие компании просто не продаются. Как говорится, такая корова нужна самому.

К примеру, сравнительно не так давно Ozon.ru приобрел Sapato.ru. Один убыточный бизнес приобрел второй убыточный бизнес. Мне такие схемы не до конца понятны, я считаю, что бизнес нужен чтобы приносить деньги. Да, он какое-то время возможно убыточным. Но это не должно становиться постоянным состоянием компании. Мы также какое-то время сидели в ‘минусе’ – в 2009 году, сказался кризис. Дабы хоть как-то сохранить выручку, ввязались в ценовые игры.

И по сей день медлено «отрастаем» опять, пробуя наряду с этим держать статью затрат под контролем. Это разрешает нам быть прибыльными. В следствии к концу этого года планируем выйти на 5% чистой прибыли.

Это, кстати, показатель Amazon.com.

Executive.ru: Какие конкретно показатели для инвесторов на бирже имеют главное значение?

М.У.: На бирже больше всего актуальна выручка. А в целом инвесторов интересует динамика. Мы старались брать пример с таких быстрорастущих компаний как Amazon.com – да, они были убыточными, но через три-четыре года по окончании выхода на биржу стали прибыльными.

Единственное несовпадение тут – мы ни при каких обстоятельствах не были убыточной компанией.

Executive.ru: А как же бренд? Для инвесторов точно серьёзна узнаваемость компании.

М.У.: Несомненно, наличие бренда – это одно из самых ответственных требований к компании, готовящейся к IPO. Данный секрет практически сходу перед размещением нам раскрыл сотрудник из Morgan Stanley. Он сообщил: «Да, Ozon.ru убыточен, он не начинается, у него нехорошая динамика.

Но его все знают. А инвесторы берут то, что всем известно. А какое количество денег в бренд положили вы?». Ответить нам было нечего, по причине того, что в бренд мы не вкладывали ни копейки. Не видели в этом необходимости. Ну, прекрасно, мы разместились на ММВБ без бренда, но для выхода на западные биржи он будет нужен в обязательном порядке. Бренд для IPO – основная движущая сила.

Перед IPO мы показывали инвесторам отечественную отчетность, говорили про нас, а они удивлялись, что раньше ни разу про нас не слышали.

Executive.ru: Другими словами сейчас отношение к брендингу в компании изменилось?

М.У.: Само собой разумеется. Но тратиться на него целенаправленно мы все равно пока не будем. Начнем делать это лишь тогда, в то время, когда выйдем на 5-6% чистой прибыли в год. А до тех пор пока мы не вышли на эти операционные показатели, продолжаем продвигать отечественные технологии и трудиться над ними.

Но, это не означает, что у нас нет рекламы. Точно все видели отечественную рекламу в метро и на улицах Москвы — «электровыбиратор» и «четкий телек для семьи» привлекают внимание публики.

Executive.ru: Поведайте, как прошло конкретно размещение на бирже? Как мы знаем, «Ютинет.Ру» разместился в режиме торгов «Аукцион». Что это означало?

М.У.: Имеется два режима – «РПС» и «Аукцион». «РПС» — это режим прямых сделок. Другими словами инвестор либо брокер присылает заявку на приобретение такого-то количества акций компании по такой-то цене. А «Аукцион» — это достаточно инновационный подход, что подразумевает наличие у каждого брокера особого софта, и это послужило в нашем случае важным барьером.

Все IPO проходили по старинке в «РПС» – брокеры привыкли подавать заявки, букраннеры – их обрабатывать и через сутки начислять акции на счет приобретшего их человека. «Аукцион» же более сложен технически, для принятие участия в этом режиме необходимо купить особый софт, пройти регистрацию и без того потом. Это подразумевает ограничения и определённые сложности.

К примеру, приходит клиент к брокеру и требует приобрести для него акции, а тот не имеет возможности этого сделать, по причине того, что режим «РПС» закрыт, а к «Аукциону» у него нет доступа. Другими словами представьте, что все привыкли ездить на «автомате» и внезапно нужно скоро пересесть на «механику». Кто-то смог это сделать. Но не все.

Так что, на мой взор, режим «Акциона» для нас был не совсем подходящим. Но мы своевременно совершили «РПС».

Executive.ru: По какой цене разместились?

М.У.: Акция тогда стоила 195 рублей. на данный момент стоит недалеко от 150 рублей. Само собой разумеется, плюс-минус.

Executive.ru: Я знаю, что по окончании IPO стало известно, что биржевые инвесторы понятия не имеют, что такое электронная коммерция и с чем ее едят?

М.У.: Да, это так. На бирже для инвесторов существует лишь «Газпром», «Роснефть» и без того потом. Об электронной коммерции у них фактически по большому счету нет представления, разве что они слышали про «М-видео», и исходя из этого машинально начинают сравнивать нас данной компанией.

Это, конечно же, в корне неправильно, по причине того, что с тем же успехом нас возможно сравнить с «Газпромом» — у нас полностью различные бизнес-модели, другие конкурентные преимущества, другие клиенты. Единственное, что сходится – мы трудимся с одним и тем же товаром.

На этом познания инвесторов заканчиваются. Соответственно и интереса нет.

Кстати, западные биржевики об этом давали предупреждение. Но у нас все-таки была эйфория, что, воображая инновационный сектор рынка – электронную коммерцию, мы приведём к интересу. Но в этом замысле Российская Федерация в отрицательном смысле консервативна. Мы пробовали поведать о том, кто мы и что мы, но инвесторы не интересуются и не желают ни во что вникать. Им значительно эргономичнее, комфортнее и привычнее брать и приобретать ценные бумаги «Сберегательного банка», чем вдумываться в сущность какого-либо интернет-ритейла.

Исходя из этого в итоге отечественные большие инвесторы, приобретшие громадные пакеты акций, были не из России.

Учтя всю эту обстановку, по окончании того, как компания дорастет до определенного размера, мы легко вторично разместимся на Западе. Вот и все. Возможность того, что в умах русских биржевых инвесторов в скором будущем случится революция, фактически равна нулю.

Executive.ru: Другими словами на отечественных инвесторов надежды нет совсем?

М.У.: Имеется такая хорошая поговорка – «в случае если продолжительно мучиться, что-нибудь окажется». Само собой разумеется, мы будем работать и над собой, и с инвесторами. Будем наращивать отечественную ликвидность, динамику развития компании. Моя лично задача – делать так, дабы бизнес приносил деньги. В случае если в текущем году мы закрываем часть программ деньгами, привлеченными с биржи, то через год планируем, что уже и акционерам будет что-то оставаться.

Вот таким и должен быть бизнес.

Executive.ru: Как компания изменилась по окончании выхода на IPO? Были ли в ней запущены какие-то новые процессы?

М.У.: Да, само собой разумеется, определенные трансформации случились.

К примеру, мы обязаны намного тщательнее смотреть за собственной прозрачностью, отчитываться перед общественностью – готовить пресс-релизы и без того потом. Это верно и без того должно быть. Мы обязаны быть прозрачными, первым делом, перед клиентами. Иначе, показалось довольно много неприятностей с процессуальными качествами.

Раньше, к примеру, дабы создать «дочку», достаточно было совершить внутреннее собрание. на данный момент для этого приходится чуть ли совет акционеров созывать. Но это неприятность любого громадного бизнеса.

Само собой разумеется, имеется процесс обхода все этих бюрократических издержек. Но мы лишь в начале пути, и мы еще этому обучимся.

Забрать как пример тот же «Газпром». Все его функции распределены между его «дочками». А вот у нас центральный офис, напротив, есть операционным центром.

Я бы кроме того заявил, что он через чур операционен. Но в скором будущем мы также распределим полномочия между «дочками», и станет несложнее.

Интернет-это такая сфера, где скорость – основное конкурентное преимущество. В случае если мы утратим скорость, то проиграем. Не смотря на то, что я бы заявил, что мы бежим долгую расстояние на спринтерской скорости без допинга.

К примеру, отечественный объектный поиск – один из лучших в мире. Введите запрос «розовый телефон в качестве подарка девушке» — и он выдаст массу релевантных вариантов, причем без применения сложных фильтров, каковые подразумевают, что человек хотя бы мало разбирается в параметрах продукта, что ищет. А если не разбирается совсем?

К примеру, женщина ищет «мелкий красный стремительный автомобиль». И в отечественном поиске она отыщет то, что ищет, кроме того совсем не разбираясь в авто. Мы отлично обучились осознавать, что желает клиент. Для того чтобы нет ни у Гугл.com, ни у Amazon.com, ни у кого. Причем все это применительно не только к электронике, а к любым объектам. на данный момент мы дорабатываем поиск, и до тех пор пока он трудится с несколькими категориями товаров, а с 1 апреля будет трудиться уже более чем с 200 категориями.

Планируем вступить с этим проектом в «Сколково», это даст дополнительные налоговые льготы. В плане помощи от нашей страны, само собой разумеется, мало что приходится ожидать, но если оно выделит нам под данный проект какой-нибудь гранд, мы будем рады.

Executive.ru: какое количество принесла биржа?

М.У.: 390 миллионов рублей. В случае если вычесть из этого все связанные затраты, то осталось порядка 300 миллионов.

Executive.ru: На что направили средства, вырученные на бирже?

М.У.: 70% ушло на разработку, а другое – на рекламу, популяризацию бренда и без того потом. За прошедший год нам удалось втрое расширить клиентскую базу. Это также потребовало вложений, но все же главный процент прибыли ушел именно на работу с «поиском».

Executive.ru: Каково будет предстоящее поведение компании на бирже?

М.У.: Это будут решать акционеры. В этом случае я, само собой разумеется, не могу сказать от их имени. Могу высказать мое частное вывод.

Executive.ru: Кстати, сколько акционеров у компании?

М.У.: Главных – три. Как я уже сообщил, мы будем выходить на западную биржу. А по поводу ММВБ – мы тут имеем дело с чисто русским действительностью, поменять которую мы не можем, нам приходится играться по ее правилам. Что это за реальность?

Прежде всего несоответствие курсовой цене акции динамике развития компании. Компания начинается по замыслу либо лучше замысла, а инвестором это не весьма интересно.

К сожалению, это не только отечественная неприятность, это неприятность точно всех инновационных компаний в Российской Федерации. Интересы инвесторов замкнуты в треугольнике «нефть»-«газ»-«финансы». Понятия о том, что такое инновационные сферы бизнеса, у них нет. А на Западе никому ничего растолковывать не нужно. В том месте и без того все знают и все приобретут. Так что в плане выхода на ММВБ – мы необычные пионеры электронной коммерции, несущие флаг.

Но в случае если мы не будем ничего делать, смирившись с таковой несовершенной действительностью, то ничего не изменится и совершенно верно будет болото. Кто-то обязан забрать лопату и начать его осушать. В случае если мы поспособствуем формированию этого рынка собственными разработками – это будет превосходно.

Увлекательные записи:

Похожие статьи, которые вам, наверника будут интересны: